유한양행 (000100) 재무제표 기업가치 분석 – 2024년 9월 기준

회사 이름을 들으면 어떤 이미지가 떠오르는 곳들이 있습니다

유한양행 하면 뭔가 가족적이고 약자에게 쉼터를 제공해주는

좋은 이미지가 떠오릅니다

아마 선대 회장께서 전재산을 사회에 환원한 이유때문인 것 같습니다

 

돈을 벌지 않던 학생때는 기부하는 사람들이 대수롭지 않게 생각했었는데,

취업을 하고 돈을 벌고, 이 돈으로 가족을 부양하면서 억척스럽게 살다보면

수중에 돈이 아무리 있어도 부족하게 느끼기 마련이죠

이렇게 기부하는 사람들은 참 대단하다고 생각됩니다

 

https://www.nbnews.kr/news/articleView.html?idxno=88886

 

 

하지만 저희 주식투자자들은 이런 기업의 이미지 때문에

매수버튼 눌렀다간 신수 꼬인다고 제가 몇번이나

강조하고 있습니다

 

오늘은 유한양행을 한번 뜯어봅시다

 

 

(1) 매출 

2024년 상반기 유한양행의 매출은 약 9,700억 원을 기록했네요

이는 전년 동기 대비 약간의 증가를 보였으며, 주로 신약 개발 라이선스 수익과 의약품 판매 증가가 주요 원인이었죠

매출이 소폭이나마 증가하는 모습이 아주 좋습니다

 

(2) 영업이익 

유한양행의 2024년 상반기 영업이익은 약 190억 원이네요

이는 전년 대비 약 62% 감소한 수치로, 연구개발(R&D) 비용 증가와

신규 제품 개발 투자로 인해 영업 비용이 늘어난 것이 원인입니다

하지만 반전은 순이익에 숨겨져 있네요

(3) 순이익

2024년 상반기 순이익은 약 420억 원입니다

190억이던 영업이익이 420억으로 껑충 뛰어버린 이유가 뭘까요?

재무제표를 다시 자세히 봅시다

 

바로 '지분법투자손익'이 약 300억 가까이 되는데요

유한양행은 R&D투자에 적극적인 기업입니다

실제로 유망 벤처에 투자해서 신기술을 탐색할 뿐 아니라

투자했던 지분들을 높은 수익률로 팔고, 다시 재투자 하는 등의

적극적인 투자를 하는 곳입니다

 

본업 보다 투자 수익이 더 높은 기업이라고 할 수 있네요 

 

 

 

(4) 부채비율

부채비율은 약 36%로, 이는 업계 평균보다 매우 낮은 수준입니다

유한양행은 안정적인 재무 구조를 유지하고 있으며,

대부분의 자본을 내부 자본으로 조달하고 있어 재무 안정성이 매우 높은 기업이죠

참고로 동종업계의 부채 비율은 아래와 같습니다

 

 1. 녹십자 : 40~50%

 2. 종근당 : 30~40%

 3. 한미약품 : 40~50%

 4. 셀트리온 : 20~30% 

 

(5) 현금성 자산

현금은 약 2900억 원을 갖고 있네요

언제든지 2900억 원을 쏠 수 있게 준비하고 있단 뜻이죠

미래 연구개발 투자와 신약 개발에 필요한 자본을 충분히 확보하고 있음을 알 수 있네요

또한, 이는 유동성 위기에 대한 대비책이 충분하다는 것도 확인 가능합니다

 

 

 

항상 건강하시고 행복하세요