세아제강 주가분석 : 2024년 최신 재무 지표와 성장 가능성

세아제강은 철강 산업의 중추적 역할을 담당하는 강관 제조 전문 기업입니다.

2024년 3분기 연결재무제표를 기준으로 매출액, 영업이익, 순이익, 부채비율, 현금성 자산을 중심으로 살펴보겠습니다.

 

아래 사진은 24년 3분기 연결재무제표 입니다.

 

1. 매출액 (1조 2,629억)

2024년 3분기 세아제강의 매출액은 1조 2,629억 원으로, 전년 동기 대비 약 32% 감소했습니다.

이 감소는 글로벌 경기 둔화와 철강 가격 하락의 영향을 받은 것으로 분석됩니다.

• 내수 매출 : 4,758억 원.
  • 주요 고객은 국내 건설사 및 유통업체로, 건설 경기 침체가 내수 매출에 부정적 영향을 미쳤습니다.
• 수출 매출 : 6,478억 원.
  • 북미와 중동 지역으로의 수출이 전체 매출의 51.3%를 차지했습니다.
  • 특히, 북미지역 LNG 프로젝트 및 해상풍력용 강관 수출 계약이 안정적인 매출 기반을 제공했습니다.
• 상품 매출 : 1,392억 원으로 비중은 11%.
  • 이는 강관 이외의 부가 제품 판매에서 발생한 매출입니다.

매출 감소에도 불구하고 주요 시장 내 안정적인 수요가 유지되고 있어 중장기적으로 매출 회복 가능성이 높아 보입니다.

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2. 영업이익 (788억)

영업이익은 788억 원으로, 전년 동기 대비 약 58% 감소했습니다.

그러나 철강업계 평균 영업이익률(약 4%)보다 높은 6.2%를 기록하며 경쟁력을 유지하고 있습니다.

• 원가 절감 노력 :
  • 주원재료인 HR Coil의 국제 가격 하락과 내부 생산성 향상 조치가 영업이익 방어에 기여했습니다.
• 고부가가치 제품 :
  • 해상풍력 및 수소 운송용 강관 등 고부가가치 제품의 비중 확대가 영업이익률 개선을 도왔습니다.
• 비용 관리 :
  • 판매관리비(632억 원)는 전년 동기(662억 원) 대비 감소하며 비용 효율화의 성과를 보여줍니다.

수익성 하락은 일시적인 철강 시장의 변동성에 기인하며, 장기적으로는 고부가가치 제품과 수출 시장의 비중 증가로 개선될 여지가 있습니다.

https://dealsite.co.kr/articles/130009

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3. 순이익 (625억)

2024년 3분기 순이익은 625억 원으로 전년 동기 대비 감소했지만, 안정적인 현금 창출력을 보여줍니다.

• 법인세 차감 전 이익 : 787억 원.
• 법인세 비용 : 162억 원.
  • 법인세 비율은 약 20.6%로, 세아제강의 이익구조가 투명함을 나타냅니다.

재무 건전성 측면에서 주목할 점은 영업 활동 현금흐름이 975억 원으로, 이는 순이익의 약 1.56배에 달합니다.

이는 순이익이 단순히 회계상의 이익이 아니라 실질적인 현금으로 전환되고 있음을 보여줍니다.

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4. 부채비율 (38.7%)

 

2024년 3분기 기준 부채비율은 38.75%로, 전년(53.98%) 대비 크게 감소했습니다.

• 부채총계 : 4,020억 원.
  • 유동부채 : 3,368억 원(전체 부채의 약 84%).
  • 비유동부채 : 652억 원.
• 자본총계 : 1조 372억 원.

부채비율 감소의 요인 :

1. 단기차입금 상환 : 2024년 3분기에 약 1,516억 원의 단기차입금을 상환.
2. 이익잉여금 증가 : 순이익의 재투자와 배당 정책의 조화로 인해 자본총계가 증가.

부채비율 40% 미만은 철강 업계에서는 매우 안정적인 수준으로, 재무적 리스크가 낮음을 나타냅니다.

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5. 현금성 자산 (1,039억)

 

현금성 자산은 1,039억 원으로, 2023년 말 대비 약 52% 감소했습니다.

• 현금성 자산 항목 :
  • 현금 및 현금성 자산 : 1,039억 원.
  • 단기금융상품 포함 시 약 1,200억 원 수준으로 추산.

감소 요인 :

1. 배당금 지급 : 2024년 3분기까지 총 224억 원의 배당금 지급.
2. 설비 투자 : 순천공장 신설 설비 투자와 같은 고정자산 투자로 자금 소진.
3. 차입금 상환 : 단기 부채 상환을 통해 부채비율 개선에 기여.

이와 같은 현금성 자산 감소는 일회성 요인으로 판단되며, 영업 현금흐름이 안정적이므로 유동성 위기 가능성은 낮습니다.

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6. 2024년 재무 실적 요약

 

이상으로 세아제강의 재무제표 분석을 마치겠습니다.

감사합니다.